芒果超媒，业绩爆了个小雷

摘要： 传媒见闻注意到，今日芒果超媒的股价罕见大跌，截至收盘跌超10%。 消息面上，公司2024年及2025年第一季度的业绩均表...

传媒见闻注意到，今日芒果超媒的股价罕见大跌，截至收盘跌超10%。

消息面上，公司2024年及2025年第一季度的业绩均表现不佳。

2024年，芒果超媒实现营业收入140.80亿元，同比下降3.75%；归母净利润为13.64亿元，暴跌61.63%；经营活动净现金流由正转负，录得-2518.59万元，同比下降102.32%；公司毛利率为29.03%，同比下降11.97%；净利率为9.54%，同比下降59.81%。

进入2025年第一季度，芒果超媒营业收入为29亿元，同比下降12.76%；归属于上市公司股东的净利润为3.79亿元，同比下降19.8%。

除了营收和净利双双下滑，芒果超媒的现金流更是出现了断崖式下滑。

2025年1-3月，公司净现金流为-12.8亿元，同比下滑287.08%。其中，经营性现金流为-2.17亿元，投资性现金流为-11.3亿元，融资性现金流为6647.99万元。

芒果超媒的主要营业收入来自芒果TV互联网视频业务、新媒体互动娱乐内容制作与运营、内容电商等领域。

作为核心业务，芒果TV互联网视频去年的营业收入为101.79亿元，同比下滑4.1%，占总营收的72.29%。

会员、广告和运营商收入是芒果TV的变现的“三驾马车”。

从营收结构来看，会员业务已成为公司业绩增长的主要驱动力。2024年年底，芒果超媒的有效会员规模达到7331万，创历史新高，全年会员收入首次突破50亿元大关，同比增长19.3%。

然而，与会员业务的增长相比，芒果超媒的广告和运营商业务则显得较为疲软。2024年广告收入为34.38亿元，略有下滑；运营商业务收入为15.93亿元，同比下降42%。

值得注意的是，芒果超媒的广告业务收入已经连续三年下滑。2022年和2023年，该业务收入分别为39.94亿元和35.32亿元，降幅分别为26.77%和11.57%。

目前，长视频行业正处于存量竞争阶段，受到短视频和短剧内容的冲击，为了维持市场份额，芒果超媒需要不断加大优质内容的投入。因此，截至2024年末，芒果超媒的货币资金为39.01亿元，相较2023年末的118.82亿元大幅下滑67%。

面对业绩压力和现金流收紧的双重挑战，芒果超媒在2024年采取了一系列自救措施，包括高管降薪。2024年，公司董事监高薪酬总额合计为2443.52万元，而2022年和2023年分别为3461.23万元和3388.1万元。

其中，2024年，从上市公司领取薪酬的高管中，芒果超媒董事兼总经理梁德平的薪酬最高，达330万元，较2022年的450万元和2023年的500万元分别下降了27%和34%。